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ENTREVISTA \u2013 Satyajit Das, economista, autor do best-seller “Traders, Guns & Money” \u2013 12\/08\/2011<\/p>\nENTREVISTA \u2013 Satyajit Das, economista, autor do best-seller “Traders, Guns & Money” \u2013 12\/08\/2011<\/p>\n
<\/b>Se o ministro da Fazenda, Guido Mantega, chamou de guerra cambial as a\u00e7\u00f5es dos governos mundiais que culminaram com um real sobrevalorizado, o que se ver\u00e1 no curto prazo ser\u00e1 uma conflagra\u00e7\u00e3o bem mais sangrenta, feroz e de custos elevados para os pa\u00edses exportadores de commodities<\/i>, como o Brasil.<\/p>\n
O alerta \u00e9 do indiano Satyajit Das, 53 anos, autor de Traders, Guns & Money, o best-seller que elucidou os bastidores do mundo dos derivativos, muitos dos quais deram origem \u00e0 bolha de cr\u00e9dito nos EUA. Das trabalhou por mais de 33 anos em grandes institui\u00e7\u00f5es financeiras internacionais, entre elas a Merrill Lynch e o Citicorp (antes da fus\u00e3o com o Travelers Group, tornando-se Citigroup).<\/p>\n
Na opini\u00e3o de Das, o acirramento da guerra cambial vir\u00e1 dos EUA, por meio da desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. E a desacelera\u00e7\u00e3o da maior economia global deve acabar com o “milagre” do Brics, grupo formado por Brasil, R\u00fassia, \u00cdndia, China e, agora, tamb\u00e9m a \u00c1frica do Sul.<\/p>\n
A seguir, trechos da entrevista concedida \u00e0 Ag\u00eancia Estado.<\/p>\n
Qual ser\u00e1 o impacto sobre o Brasil de uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica forte nos EUA e Europa?<\/p>\n
O milagre dos Brics est\u00e1 chegando ao fim. O que as pessoas esquecem \u00e9 que os Brics se beneficiaram do crescimento mundial para elevar suas exporta\u00e7\u00f5es. Embora o Brasil tenha um mercado dom\u00e9stico bem mais desenvolvido do que outros Brics, o Pa\u00eds ainda depende muito do capital estrangeiro. A escassez do capital estrangeiro e a falta do crescimento das exporta\u00e7\u00f5es por causa da desacelera\u00e7\u00e3o mundial vai afetar todos os Brics, embora de forma diferente. O Brasil, por sua vez, se beneficiou da inje\u00e7\u00e3o de liquidez em raz\u00e3o dos gastos or\u00e7ament\u00e1rios nos EUA nos \u00faltimos anos, mas isso tamb\u00e9m teve um lado nocivo: a baixa taxa de juros americana traduziu-se em press\u00f5es no c\u00e2mbio e mais infla\u00e7\u00e3o. E os EUA v\u00e3o sair dessa situa\u00e7\u00e3o via desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. E, se o seu ministro da Fazenda (Guido Mantega) j\u00e1 falou em guerra cambial, ele n\u00e3o viu nada: o que aconteceu foi apenas um prel\u00fadio. N\u00e3o chegamos ao primeiro ato dessa \u00f3pera. Vai acontecer ainda uma guerra cambial e comercial feroz. Ser\u00e1 cada pa\u00eds por si.<\/p>\n
H\u00e1 como o Brasil evitar isso?<\/p>\n
N\u00e3o, porque voc\u00eas s\u00e3o uma na\u00e7\u00e3o exportadora muito grande. Sua economia foi desenhada ao redor do neg\u00f3cio de exporta\u00e7\u00e3o de commodities<\/i>, e vai crescer mais ainda como exportadora quando os campos de petr\u00f3leo do pr\u00e9-sal, como o Tupi, entrarem em opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
E o real, que muitos dizem estar at\u00e9 40% sobrevalorizado, continuar\u00e1 se valorizando?<\/p>\n
Sim, absolutamente. O real vai continuar se fortalecendo porque n\u00e3o tem nada a ver com o real, e sim com a fraqueza do d\u00f3lar. O Brasil mant\u00e9m taxas de juros elevadas e o Federal Reserve (Fed) permanece injetando dinheiro no sistema financeiro para manter o d\u00f3lar desvalorizado, pois \u00e9 a \u00fanica forma de os EUA pagarem sua d\u00edvida.<\/p>\n
O Brasil tem sido agressivo no controle de capital estrangeiro. Isso deve ser refor\u00e7ado?<\/p>\n
L\u00f3gico, especialmente o de curto prazo. Nesse cen\u00e1rio que descrevo, os pa\u00edses precisam de controle de capital, de desenvolver a economia dom\u00e9stica e de se certificar de que o envolvimento do capital estrangeiro seja bem controlado, pois o capital estrangeiro pode ser muito perigoso neste momento.<\/p>\n
Os EUA resvalaram novamente para uma recess\u00e3o?<\/p>\n
Se os EUA est\u00e3o ou n\u00e3o na chamada recess\u00e3o t\u00e9cnica, ou seja, dois trimestres seguidos de desempenho econ\u00f4mico abaixo de zero, n\u00e3o quer dizer nada. O que est\u00e1 em jogo \u00e9 o seguinte: se quisermos sair dessa situa\u00e7\u00e3o de superendividamento mundial, \u00e9 preciso um crescimento econ\u00f4mico forte e tamb\u00e9m de infla\u00e7\u00e3o, os quais n\u00e3o existem (nos pa\u00edses desenvolvidos).<\/p>\n
Foi o rebaixamento da nota de risco soberano dos EUA pela S&P que provocou turbul\u00eancia no mercado financeiro mundial?<\/p>\n
A queda forte nos mercados n\u00e3o tem nada a ver com a S&P e o rebaixamento dos EUA. O fato \u00e9 que as pessoas est\u00e3o acordando para o fato de que o mundo tem muita d\u00edvida e desde a crise financeira de 2008 n\u00e3o foi feito nada para diminu\u00ed-la. O que os reguladores e as autoridades econ\u00f4micas mundiais fizeram foi p\u00f4r “band-aid” num ferimento feito por bala de rev\u00f3lver. Eles injetaram mais dinheiro no sistema.<\/p>\n