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Nos dez anos do Plano Real, o Brasil teve uma intensa rela\u00e7\u00e3o com o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI). Nesse per\u00edodo, Stanley Fischer, vice-diretor gerente do FMI de setembro de 1994 a agosto de 2001, foi uma das pessoas que acompanhou mais de perto os momentos importantes do Plano.<\/b><\/p>\n
Fischer \u2013 hoje vice-presidente do Citigroup, em Nova York \u2013 \u00e9 um acad\u00eamico respeitado mundialmente e que acompanhou muitos planos econ\u00f4micos em diferentes pa\u00edses do mundo nos mais de sete anos que esteve no FMI. Para ele, o Plano Real foi “extremamente brilhante” e, dos planos que conhece, foi um dos mais bem executados e “intelectualmente mais impressionantes”.<\/p>\n
O ex-vice-diretor do FMI tamb\u00e9m defende os executores do Plano das acusa\u00e7\u00f5es de que o c\u00e2mbio fixo durou tempo demais. Ele argumenta que esse \u00e9 um julgamento muito dif\u00edcil de se fazer, porque foi durante o per\u00edodo de c\u00e2mbio indexado e de infla\u00e7\u00e3o baixa que os brasileiros entenderam que realmente n\u00e3o queriam mais infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Stanley Fischer est\u00e1 otimista com as perspectivas para a economia brasileira e acha que, se o Brasil continuar o programa atual do governo, implementar as reformas e se abrir mais ao com\u00e9rcio internacional, poder\u00e1 crescer at\u00e9 mais de 6% ao ano a longo prazo. Ele elogiou ainda o que chama de “lideran\u00e7a do Brasil” nas negocia\u00e7\u00f5es da Organiza\u00e7\u00e3o Mundial do Com\u00e9rcio (OMC).<\/p>\n
BBC Brasil – O senhor considera que o Plano Real derrotou a infla\u00e7\u00e3o ou os \u00edndices de infla\u00e7\u00e3o recentes s\u00e3o ainda muito elevados em compara\u00e7\u00e3o a outros pa\u00edses?<\/b><\/p>\n
Stanley Fischer –<\/b> O fato de que a economia brasileira depois da desvaloriza\u00e7\u00e3o de 1999, basicamente, n\u00e3o teve uma infla\u00e7\u00e3o nem perto do que todos est\u00e1vamos com receio de que teria e o fato de que a enorme desvaloriza\u00e7\u00e3o durante a campanha eleitoral em 2002 levou a uma infla\u00e7\u00e3o relativamente baixa \u00e9 testemunha dos resultados do Plano Real e das mudan\u00e7as na economia que aconteceram nos anos subsequentes.<\/p>\n
Outra quest\u00e3o s\u00e3o quais os n\u00edveis de infla\u00e7\u00e3o que o Brasil deve ter nos anos futuros. A meta do Banco Central, entre 4% e 6%, 4,5%, \u00e9 ainda um pouco elevada. Do ponto de vista do longo prazo, o Brasil deveria ter valor da moeda ainda mais est\u00e1vel, mas n\u00e3o h\u00e1 qualquer d\u00favida para mim de que o que acontecendo agora \u00e9 testemunha do sucesso do plano real.<\/p>\n
BBC Brasil – Quais os problemas que permanecem? Seria a falta de crescimento ou a quest\u00e3o da d\u00edvida? <\/b><\/p>\n
Fischer –<\/b> O plano em si consistiu principalmente de pol\u00edticas macroecon\u00f4micas e especialmente da vontade de derrubar a infla\u00e7\u00e3o. E nisso foi bem-sucedido. N\u00e3o era um plano amplo para restaurar o crescimento com todas as medidas estruturais que o Brasil sabe que precisa.<\/p>\n
Os problemas existentes n\u00e3o s\u00e3o coisas que n\u00e3o foram feitas dentro do Plano Real, porque n\u00e3o tenho certeza se havia a inten\u00e7\u00e3o de faz\u00ea-las dentro do Plano.<\/p>\n
O Brasil tem alguns problemas bem conhecidos do pr\u00f3prio governo. Por exemplo, quando o presidente Lula esteve em Nova York na semana passada, ele falou sobre eles e disse que precisam ser resolvidos. Esses problemas s\u00e3o um impedimento para o crescimento. Por exemplo, a infra-estrutura, \u00e9 preciso aumentar o n\u00edvel de educa\u00e7\u00e3o no pa\u00eds, a quest\u00e3o das desigualdades sociais no pa\u00eds e a lei de fal\u00eancias que estava sendo votada no Congresso.<\/p>\n
Todas s\u00e3o quest\u00f5es b\u00e1sicas s\u00e9rias para melhorar os aspectos estruturais da economia brasileira que v\u00e3o promover crescimento. O Brasil sabe que precisam ser feitas, o governo atual sabe que devem ser feitas.<\/p>\n
N\u00e3o diria simplesmente que o Plano Real n\u00e3o foi completado, apenas diria que todos os pa\u00edses precisam continuar fazendo reformas.<\/p>\n
BBC Brasil – O FMI se op\u00f4s ao Plano Real?<\/b><\/p>\n
Fischer –<\/b> Eu estava fora do FMI, mas acho que eles estavam realmente um pouco c\u00e9ticos sobre o Plano Real, mas essa \u00e9 a vers\u00e3o de algu\u00e9m que estava fora.<\/p>\n
BBC Brasil – Uma quest\u00e3o que at\u00e9 hoje \u00e9 pol\u00eamica no Brasil \u00e9 a quest\u00e3o do c\u00e2mbio. O senhor acha que a manuten\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio fixo foi um erro?<\/b><\/p>\n
Fischer-<\/b> O Plano Real, da maneira como foi concebido, de tentar sair do sistema antigo, essencialmente por meio de vincular mais e mais pre\u00e7os ao d\u00f3lar e ent\u00e3o estabilizar a taxa de c\u00e2mbio, foi tecnicamente extremamente bem feito e extremamente brilhante. Foi um dos planos intelectualmente mais impressionantes e tamb\u00e9m um dos que foi executado de forma mais impressionante que eu conhe\u00e7o.<\/p>\n
E era um plano que essencialmente requer que se fixe o c\u00e2mbio. Ent\u00e3o, o c\u00e2mbio fixo era central. H\u00e1 uma discuss\u00e3o posterior, em retrospectiva: deveria o Brasil ter permitido mais flexibilidade no c\u00e2mbio mais cedo? Provavelmente, mas \u00e9 um julgamento muito dif\u00edcil de fazer, porque acho que foi durante o per\u00edodo de c\u00e2mbio indexado e de infla\u00e7\u00e3o baixa que os brasileiros entenderam que realmente n\u00e3o queriam infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Foi durante aquele per\u00edodo de estabilidade, que era maior por causa do c\u00e2mbio indexado, que foi desenvolvida a atual hostilidade \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, que \u00e9 t\u00e3o importante para o sucesso do Brasil a longo prazo.<\/p>\n
Acho que teria que se ter mantido a taxa de c\u00e2mbio indexada, com as bandas, por alguns anos. Como uma quest\u00e3o acad\u00eamica, pode se perguntar se deveria ter terminado mais cedo, mas eu n\u00e3o defenderia que devesse ter terminado muito mais cedo. Precisava-se de um per\u00edodo no qual se tinha uma estabilidade que veio da indexa\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n
BBC Brasil – O FMI se op\u00f4s ao regime c\u00e2mbio flutuante em janeiro de 1999 e queria o currency board como tinha a Argentina?<\/b><\/p>\n
Fischer –<\/b> Naquele momento, quando se estava mudando o sistema, deve se discutir tudo. Ent\u00e3o, \u00e9 poss\u00edvel que algu\u00e9m tenha discutido essa possibilidade. Mas, que seja do meu conhecimento, nunca houve um momento em que o FMI disse: voc\u00eas deveriam fazer um currency board. Podem ter dito isso \u00e9 algo que voc\u00eas deveriam considerar.<\/p>\n
Entre o momento que o regime anterior acabou e o regime flutuante come\u00e7ou, houve um outro regime cambial, por alguns dias (a chamada banda diagonal end\u00f3gena idealizada pelo ent\u00e3o presidente do BC, Chico Lopes). O FMI n\u00e3o gostou daquele esquema. Nem eu.<\/p>\n
BBC Brasil – Uma das quest\u00f5es em debate na \u00e9poca era se o Brasil deveria impor controle de capitais, como fez a Mal\u00e1sia. O senhor acha que o Brasil poderia ter se beneficiado mais se tivesse adotado a op\u00e7\u00e3o da Mal\u00e1sia e n\u00e3o ter feito o que o FMI queria?<\/b><\/p>\n
Fischer \u2013<\/b> Eu me lembro muito bem que n\u00e3o havia desejo de parte do Brasil de impor controle de capitais. Lembro que um dos integrantes de sua equipe econ\u00f4mica disse ‘fizemos isso antes, n\u00e3o gostamos e n\u00e3o queremos fazer’. Acho que o Brasil, na verdade, se saiu muito bem por n\u00e3o ter imposto controle de capitais.<\/p>\n
BBC Brasil – Quais os principais desafios da economia brasileira atualmente? O aumento de juros pelo Fed (o banco central americano), as reformas dom\u00e9sticas, por exemplo?<\/b><\/p>\n
Fischer-<\/b> H\u00e1 coisas sobre as quais o Brasil n\u00e3o tem muito o que fazer, como sobre as decis\u00f5es do Fed. Esses s\u00e3o problemas que o pa\u00eds encontra e, se os juros nos Estados Unidos aumentam, essa \u00e9 uma for\u00e7a que tende a aumentar os custos dos empr\u00e9stimos para o Brasil. Felizmente sua d\u00edvida externa tem maturidade (vencimentos) bastante longa. Ent\u00e3o, voc\u00eas t\u00eam algum tempo para se ajustar. As mudan\u00e7as nas taxas de juros externas n\u00e3o v\u00e3o afetar os custos de sua d\u00edvida imediatamente.<\/p>\n
Os principais desafios sobre os quais o Brasil pode fazer alguma coisa s\u00e3o, quase que por defini\u00e7\u00e3o, quest\u00f5es dom\u00e9sticas. S\u00e3o as quest\u00f5es de infra-estrutura, que s\u00e3o muito s\u00e9rias, e uma \u00e1rea em que o governo est\u00e1 propondo as parcerias p\u00fablico privadas. S\u00e3o as quest\u00f5es sociais, educacionais, regulat\u00f3rias.<\/p>\n
Acho que h\u00e1 um desafio a longo prazo de liberalizar ainda mais seu regime comercial. O Brasil assumiu uma importante lideran\u00e7a para tentar fazer com que as negocia\u00e7\u00f5es na OMC sejam bem-sucedidas. Isso \u00e9 muito importante. A \u00eanfase que o Brasil apresentou para os pa\u00edses industrializados, dizendo que, ‘se voc\u00eas est\u00e3o falando seriamente sobre liberaliza\u00e7\u00e3o comercial, voc\u00eas t\u00eam que liberalizar o com\u00e9rcio agr\u00edcola’, \u00e9 muito importante. A lideran\u00e7a do Brasil nessa quest\u00e3o tem sido muito significativa.<\/p>\n
Ajudar o mundo a liberalizar o com\u00e9rcio e, a segunda parte, liberalizar o seu pr\u00f3prio com\u00e9rcio, ser mais aberto a importa\u00e7\u00f5es, acho que s\u00e3o outro conjunto de desafios para o Brasil que realmente ter\u00e3o um enorme impacto sobre a forma como a sua economia se desenvolve.<\/p>\n
Agora \u00e9 um momento muito bom. O crescimento aumentou de forma significativa nos \u00faltimos dois trimestres. Acho que, se o Brasil continuar o programa do governo, implementar essas reformas e se abrir mais ao com\u00e9rcio internacional, as perspectivas para voc\u00eas n\u00e3o s\u00e3o de crescimento de 3,5% ou 4% ao ano, mas 6% e possivelmente mais a longo prazo, na medida em que a qualidade da sua for\u00e7a de trabalho melhorar, junto com a qualidade da infra-estrutura e do ambiente econ\u00f4mico.<\/p>\n
BBC Brasil – H\u00e1 uma discuss\u00e3o se o Brasil deve ou n\u00e3o renovar o acordo com o FMI. O senhor acha que passados todos esses anos, \u00e9 o momento para o Brasil se graduar do FMI?<\/b><\/p>\n
Fischer –<\/b> Tendo em vista o meu hist\u00f3rico, n\u00e3o gostaria de entrar nesse tema. Deixe-me apenas dizer que estou confiante de que qualquer decis\u00e3o que o Brasil tomar, vai ser a decis\u00e3o correta.<\/p>\n